点评：
    ※2014年上半年煤炭产品综合售价676元/吨，同比下降15.55%，吨煤毛利60元，同比下降了18.11%。公司报告期内生产精煤215.42万吨，混煤221.81万吨，原煤564.65万吨。销售商品煤428.65万吨，其中：精煤215.05万吨，混煤213.60万吨。发电2.36亿度，供电0.46亿度。营业收入28.96亿元，营业总成本26.40亿元，实现净利润21,117.06万元，其中：归属于母公司净利润26,656.40万元，比上年同期降低18.30%。
    ※2014年上半年销售费率为2.09%，同比上升了0.72个百分点，毛利率33.18%，同比下降了0.41个百分点。销售费率同比大幅上升了0.72个百分点，主要是2014年公司应部分客户要求，结算方式由煤款与运费分别结算改为一票结算方式，即运费与煤款合并开具增值税发票，对应铁路运费由原来的客户承担改为公司承担，造成销售费用较上年同期大幅增加。
    ※集团是贵州省大型的煤炭企业，公司作为唯一上市平台，将受益于贵州省国企改革推进。集团是贵州省最大的国有煤炭企业，且是盘江煤田的唯一开发主体，公司在未来的五年内成长空间巨大，也是贵州国企改革的试点企业。
    ※盈利预测：我们继续看好到公司的区位和煤种优势、公司未来成长空间巨大、集团资产注入预期仍持续，且受益贵州省国企改革。我们下调2014-2016年的每股盈利预测分别为0.26元、0.31元及0.35元，2014年8月29日收盘价7.8元，对应动态PE分别为30倍、25倍和22倍，维持公司“中性”评级。