简评
    商品煤产销量同比增加较多，主因去年矿难减产
    报告期内公司实现原煤产量565 万吨，同比增加142 万吨，增幅达33%。公司实现精煤产量215 万吨，同比增加34 万吨，增幅19%；混煤产量222 万吨，同比增加41 万吨增幅23%。报告期内公司精煤洗出率38%，同比去年的43%有所下降，相比去年同期的39%也小幅下滑。公司报告期内实现商品煤销量429 万吨，同比增加67 万吨，增幅18%；其中精煤销量215 万吨，同比增加35 万吨，混煤销量214 万吨，同比增加32 万吨。报告期内公司煤炭产销量均大幅增长，主要由于去年同期受到矿难影响产量下滑较多。从本期产销与2012 年同期相比可以看出，2014 上半年公司产销量仍未恢复正常水平：2012 年上半年商品煤产量462万吨，销量531 万吨。
    均价继续下滑，进一步压缩吨煤毛利
    报告期内我们测算的吨煤销售均价为638 元/吨，同比去年的746元/吨大幅下降108 元，降幅14%；相比去年全年的702 元/吨也有较大幅度下跌。公司吨煤成本407 元/吨，同比下降58 元/吨，降幅12%，，相比去年全年的432 元/吨也有所下降，成本控制有所成效。报告期内公司吨煤毛利231 元/吨，同比下降50 元/吨，降幅18%。公司煤炭业务毛利率36.2%，同比下降1.4 个百分点。
    销售费用增加较多
    报告期内公司销售费用6045 万元，同比增加53.63%，主要由于本年应部分客户要求，结算方式由煤款与运费分别结算改为一票结算方式，即运费与煤款合并开具增值税发票，对应铁路运费由原来的客户承担改为我公司承担。
    松河煤业亏损，在建矿进展较慢
    报告期内公司持股35%的松河煤业亏损，净利润-8500 万元。在建矿中，马依煤业本年处于停建状态，马依西一井项目核准所需25 个支撑性文件已经完成24 个；马依东一井：项目核准已完成报批14 项。 恒普煤业探矿权转让已办理；项目核准手续正在办理中。