点评：
    外延式规模增长延续
    上半年公司收入增长9.6%，其中第一、二季度分别增长21.3%、0.8%。
    2013 年，网购、并购及乡镇网点是支撑公司收入增长的主要来源。进入2014 年之后，一二线市场走弱，中怡康反映的KA 渠道2014Q1、2014Q2零售额分别同比增长14.8%、2.4%，公司对应的增长为11.2%、-0.6%。网购市场的竞争也明显加剧。公司继续将自有渠道、低线市场作为拓展重点，上半年专卖店、乡镇网点数量维持增长态势，对收入增长做出一定贡献。
    此外，在资源投入支持下，“百得”品牌国内销售同比增长28.55%。房地产直销也维持前期的快速增长，由去年同期的0.23 亿元增至0.54 亿元。
    我们注意到重庆区域收入与去年同期持平，明显弱于前期的水平。
    分品类看，即2014 年大幅增长之后，上半年抽油烟机收入增速放缓。灶具的表现较为稳健。