其中14Q2实现收入24.33 亿元（yoy+27%，QoQ+7%），归属母公司净利润2.16 亿元（yoy+132%，QoQ+11%），连续3 个季度创历史新高，EPS 0.23 元。
    醋酸供需改善明显。供给端，国内12 家主要企业685 万吨/年产能，12-13 年行业一度持续亏损，企业主观挺价意愿强烈且检修影响供给释放，14 年企业检修较多，行业开工率维持65%左右（最低45%，目前72%）；需求端，占下游比重超15%的醋酸酯作为环保型溶剂整体需求较好。目前醋酸毛利率超过40%，行业开工率决定后续价格走势。
    其余产品价格亦陆续完成探底。尿素价格底部基本确认，近期出口带动下小幅回暖；DMF 格局继续稳定，价格下行与毛利率改善对冲；己二酸在持续亏损2 年后盈利有所改善，目前价格下公司略有盈利。
    新水煤浆气化装置带来新增量。公司拟投资28.3 亿元建设百万吨级新水煤浆气化装置替代传统UGI 固定床装置，公司氨醇总产能将有望从目前的220 万吨左右扩大至300 万吨左右，同时新装置合成氨吨成本相对固定床有望降低400-500 元。另外10 万吨/年环己酮已开始试生产。
    上调盈利预测，维持增持评级。基于醋酸供需改善明显，上调公司14-15 年EPS 至0.93 元（原0.75 元）、1.05 元（原0.85 元），目前股价对应14-15年PE 分别为10 倍、9 倍；山东省国资委于7 月25 日发文《关于深化省属国有企业改革完善国有资产管理体制的意见》（二十六条），公司有望成为国企改革受益标的；维持增持评级。