EPS 为1.05 元，略低于预期（幅度5%）。
    消费乏力、电商分流、关店导致销售压力加大。公司14H1 实现收入151.47 亿，同比下降5.39%。其中，百货业态收入74.19 亿（占比48.75%），同比下降2.31%；超市业态收入45.66 亿（占比33.03%），同比下降11.27%；家电业态收入26.02亿（占比17.78%），同比下降6.62%。截至14H1，公司经营网点共有233 个（其中：百货业态53 个，面积110.91 万平米；超市业态149 个，面积51.14 万㎡；电器业态31 个，面积11.93 万㎡），较去年同期减少58 个。14H1 公司新增签约网点8 个（8.1 万㎡）；新增营业网点7 个（6.1 万㎡）。终端消费乏力、电商新兴业态冲击、门店关闭调整导致整体销售压力加大，短期难以扭转。
    理性促销、优化供应链管理维持毛利率。公司14H1 综合毛利率为17.02%，较去年同期增加1.77 个百分点。其中，百货毛利率16.18%，增加0.64 个百分点；超市毛利率13.17%，增加0.97 个百分点；家电毛利率10.36%，增加2.13 个百分点。各业态加强供应链优化一体化战略，百货业态加强品牌合作，超市业态缩短供应链，家电业态设立舒适家（家居）和商玛特数码，延伸产业链。同时门店加强以毛利率为导向的薪酬激励制度，稳定毛利率。
    员工薪酬+租金压力推高期间费用率，致净利率下降。14H1 期间费用率12.96%，同比增加2.11 个百分点。其中销售费用率10.71%，增加1.77 个百分点；管理费用率2.32%，增加0.3 个百分点；财务费用率-0.06%，增加0.04 个百分点。
    人工及物业成本上升导致期间费用率刚性上涨，蚕食盈利空间。14H1 净利率为2.82%，同比减少0.17 个百分点。