利润出现下降的主要原因是：（1）管理费用同比大幅增长96%；（2）所得税优惠到期而新政策还未执行，公司计提所得税4197 万元，去年同期所得税仅为199 万元。
    权威媒体：流量快速增长，市场地位持续提升
    人民网在2014 年上半年对近30 个频道进行改版，促进网站内容价值向营销价值转化。截至2014 年6 月末，人民网在Alexa 全球网站排名中，提升至60 名左右，报告期内最高排名为37 名。2014 年上半年日均页面浏览量较去年平均增长29%，日均访问者数较去年平均增长43%。
    收购微屏软件，进军手机游戏市场
    人民网及其子公司人民澳客合计出资1.8 亿元收购上海微屏软件科技35%的股权。微屏软件主要从事移动互联网游戏的开发和运营，擅长棋牌类游戏的开发和运营。
    估值：目标价43.15 元
    我们预计公司2014-2016 年EPS 分别为0.80/1.13/1.44 元，根据瑞银证券VCAM 贴现现金流模型得出每股合理估值为43.15 元（WACC 假设8.8%）。
    “中性”评级。