中期每10 股转增10 股。
    公司传统业务基本维持稳定。上半年投资显著贡献业绩增量，总规模增加、投资收益率4.28%。创新业务中，质押式回购业务排名行业第4。公司收入结构合理：经纪业务在收入中占比下降到25%以下。
    由于费率偏低及区域优势，公司经纪业务受互联网券商冲击较小。公司经纪业务份额基本维持稳定，佣金率也仅是小幅下降。公司作为福建省内券商，在福建省内有区域优势；且佣金率已经处于行业较低水平。公司经纪业务受互联网券商冲击有限。
    投资业务规模增加，收益率良好，无另类投资，浮盈浮亏较小。半年期自营总规模160 亿元，增29%；收益率4.28%，表现不俗。持仓来看，12%股票、72%为债券、13%为基金。与其他公司不同，公司并未配置另类投资。
    公司80%的资产记于交易性金融资产科目，浮盈浮亏较小。
    投行业务上半年完成1 单IPO、2 单增发、1 单配股、20 单债券发行。质押回购业务行业排名第4 位，待回购余额115 亿元。两融业务份额1.19%，排名19，略低于经纪业务。新三板完成5 单挂牌，合计挂牌公司达15 家。
    财务预测与投资建议
    公司在私人财富业务、机构客户业务、资产管理业务以及投资与资本中介业务四方向齐推业务转型，我们预测公司2014~2016 年EPS 分别为0.34，0.39，0.45 元。按照可比中小型券商平均2.7X 的2014 年动态PB，对应目标价14.78 元，维持公司买入评级。
    风险提示：
    A 股系统性风险，公司业务转型不及预期。