■票证印刷稳健增长：报告期内，公司票证产品收入同比增长15.74%，标签、数据产品、彩印等业务也维持较快增长。依靠在金融、保险、财税领域的优质客户资源和稳定合作关系，公司满足客户更多个性化需求，增加产品和服务的多样化和附加值。
    ■电子发票、互联网彩票有序推进：报告期内，公司在北京地区扩大电子发票试点服务范围，参与电子发票标准规范的制定，与人保财险合作电子会计档案试点工作进展顺利；开发的山东熊猫彩票资讯网站开始试运营，山东福彩手机客户端已在山东部分地区推广，不断完善彩票手机客户端产品功能，提高市场知名度。
    ■盈利预测和投资建议：我们继续看好电子发票业务未来可能给公司带来的巨大商业价值，建议布局等待相关政策和盈利模式逐步清晰。
    根据中报智能卡业务表现下调盈利预测，预计2014-2016 年收入增速33.3%、32.8%、26.1%；净利润增速31.2%、27.5%、26.1%；每股收益0.47 元、0.60 元和0.75 元，维持“买入-A”评级和目标价21 元。
    ■风险提示：电子发票、互联网彩票政策落地时点的不确定性。