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>> 宏源证券-置信电气(600517)公司季报点评-:主业恢复增长,节能业务值得期待-140820
上传日期:   2014/8/21 大小:   223KB
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评级:   买入 作者:   王静,杨培龙,徐超
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另外,从盈利指标上看,各主要产品毛利率都有所提升,综合毛利率提高1.8个百分点,期间费用控制良好,三项费用率下降0.65个百分点,带动净利率水平从5.4%提高到6.4%。
    新一代非晶变压器通过产品鉴定,有利于加快国产带材非晶变的推广:日前公司的“三相油浸式非晶合金立体卷铁心配电变压器”通过了由中国电机工程学会组织的产品鉴定,新一代非晶变压器解决了国产带材加工成品率不高的问题,有利于减少对日立金属带材的依赖,进一步加快非晶变压器的推广。
    节能服务项目落地有助于公司战略提升:公司与浙电节能签订了3年60亿元的节能框架合作协议,若能尽快落地,将有助于公司一体两翼战略的实现,为其带来新的利润增长点。
    公司将持续获得大股东国网电科院的支持。资产重组后,公司不仅变压器业务可以在营销上获得大股东国网电科院的支持,而且公司还在国网电科院的支持下,与国网节能公司、浙江电力签订战略合作协议,进入节能服务领域。后续公司有望成为国网电科院的配电一次设备平台,获得大股东进一步的支持。
    盈利预测及投资评级:预计公司14-16年EPS分别为0.38元、0.56元、0.73元,维持对公司的买入评级。
    
 
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