业绩符合预期。
     海洋石油平台系泊链销售增长带动净利润上升，船用锚链新接订单有所回升。
    由于海工装备发展良好，公司上半年销售系泊链2.2 万吨，同比增长47.67%，系泊链销售收入3.26 亿元，同比上升58.66%，系泊链毛利率同比上升9.76%。
    船用锚链方面，由于2014 年上半年船舶行业仍处于调整阶段，公司船用锚链销售收入同比下降4.83%，，但新接订单有所回升。截止中报期末，公司手持订单合同16.13 亿元，其中船用锚链10.66 亿元，海洋系泊链5.47 亿元，公司整体生产经营状况良好，订单充足。
     稳定船用锚链市场，拓展海洋系泊链，加大附件产出。公司计划2014 年完成营业收入16.5 亿元，其中船用锚链9 亿元，海洋系泊链7.5 亿元，上半年船用锚链已完成48.11%，海洋系泊链已完成43.47%，基本符合年度计划。我们认为，随着公司手持订单的回升，公司船锚链收入有望走出下滑趋势，同时，公司可凭借其R4 系泊链16 号机组的设备优势和R5 系泊链的技术优势进一步抢占海洋系泊链市场，拓展海工业务。此外公司已建成一流的附件生产基地并投入高端附件产品的生产，可有效实现进口替代，为公司提供新的利润增长点。
     公司营业收入走出下滑趋势，业绩拐点出现，我们持续看好公司未来发展，维持增持评级。上半年公司营业收入已走出自2011 年以来的下滑趋势，扭亏为盈，利润增长显著，业绩拐点已经出现。考虑到公司海洋系泊链销售增长迅速，船用锚链新接订单有所回升，且公司手持现金较多，存在外部收购整合的可能性，我们认为公司未来发展前景可期。维持2014、2015、2016 年EPS 分别为 0.37、0.41、0.59 元，对应的PE 分别为23 倍、21 倍和14 倍，维持增持评级。具体分析参考我们今年7 月的《亚星锚链(601890)深度研究》