投资建议：不考虑外延扩张，当前市值对应2014、2015 年PE 为25、18 倍，建议逐步买入。
    汽车电子业务
    1、美国通用较顺利，上半年已逐步开始供货，今年美国通用新增预计有有4 收入，未来供货会继续爬坡，明年通用可能成为公司最大汽车客户。大众体系公司已进去，但原来的供应商德国海拉故意报低价，考虑到公司现在配套资源不足，很多单公司没有接。
    2、汽车订单很好，出问题的是产能，订单排产时间很长，有的已排到明年。销售一直在反应客户缺货问题。根据现有产能与客户基本供货要求，预计25%的收入增速是有的。
    3、汽车订单很好，而且有很多潜在机会，增速不高的主要原因是有些资源没有跟上。公司的子公司都在抢资源，电力、工控、低压的毛利率在40%左右，汽车只有30%，在资源优先级上盈利高的子公司有优势，这也是工控、低压、信号等板块快速发展的原因之一。
    4、汽车行业门槛比较高，这几年客户拓展有突破，但早先的产能规划与核心零部件的规划偏保守，一同造成了一些瓶颈。未来1 年左右，公司会把这些产能瓶颈逐渐消除。
    工控
    1、工控这几年扩张很快。公司这方面的产品储备不够，前几年只有几款产品，所以今年金海子公司的首要任务就是产品开发。工控业务去年1 亿元略多收入（我们预计今年1.5亿元以上），今年形势也不错，明年会更多。
    2、工控迅速增长，贴牌业务也有贡献。施耐德去年开始委托公司贴牌，今年给施耐德产品开发任务基本会完成，明年施耐德6 千万元年贴牌量可以做满。
    3、公司的工控业务原来比较弱，只能做很小的客户。这几年的发展是大客户先找到公司提合作，公司觉得投入大，客户就自己做一部分投入与公司一起研发。因为投入很大，早先公司在这个领域有些犹豫。例如施耐德每年采购6 千万的业务，预付给公司模具费就2 千万，可见投入壁垒很高。
    4、公司去年到欧洲拜访，不少客户表示很欢迎公司做工控和低压的产品。这是公司长期为客户创造价值，注重品质，得到客户认同的结果。