采购：统一采购平台，减少采购费用。销售：控制销售渠道，形成统一销售网络，减少销售费用。股权结构：通过管理层收购优化股权结构，使管理层利益与股东利益趋于一致。我们预计公司净利润率利率有望从13 年9.6%提升至16 年11.3%。
    市场份额：我们认为公司独特的竞争优势将使其不断抢占竞争对手市场份额我们预计国内市场份额将从13 年的19.4%上升至16 年的28.0%。由于：1）和海外龙头比：公司专注继电器领域30 年，依托中国人力市场成本优势明显；2）和单一品种制造者比：公司规模效应显著，产品技术质量更受到客户认可；3）和中低端参与者比：公司自动化程度高，订单响应时间短，客户黏性强。
    估值：公司为汽车电子和新能源汽车主题投资的双重标的，目标价26.4 元我们预计公司14/15/16 年的EPS 为0.80/1.02/1.30 元；基于瑞银VCAM 模型（WACC=8.6%），得出目标价26.4 元，对应14 年PE 为33X。公司于14年1 月以15 元的价格，增发股票5533.33 万股。