继续维持“强烈推荐”的投资评级，预计14-16 年EPS 分别为0.54、0.70、0.90 元，合理估值区间14.58-17.28 元。
    二、 分析与判断
    归属于上市公司股东净利润同比增30%～40%，略超预期
    公司上半年预计归属于上市公司股东的净利润4968 万元～5350 万元，较上年同期增长30%～40%，略超我们的30%左右的预期。
    公司自去年开始，智能成表进入快速发展期，13 年实现智能成表61.89 万台，智能基表140 万-150 台左右，国内很多智能成表公司的基表都从公司采购，公司将继续加大智能成表的销售力度，带来产品结构优化和毛利率提升。
    收购两家热量表相关公司，产业链延伸再下一城
    公司拟使用现金支付方式或现金+股票方式收购添瑞祥和添瑞祥德各60%股权，拟以标的公司14 年盈利预测净利润为基础，按大致10 倍PE 估值。
    添瑞祥是一家专业致力于热（冷）量表及供热配套产品、供热计量管理、供热节能自动化系统的高新技术企业。添瑞祥德是一家专注于建筑节能供热计量解决方案及配套产品的企业，是我国建筑节能改造及供热计量行业的核心企业。
    欧洲各国早在20 年代就开始进行按户计量。目前在欧美等国热量计量已是成熟的技术。而我国供热计量改革虽然在02 就已经开始，但由于供暖系统设计、施工和经营管理方面以及供暖设备、配件等各个方面差距，热量表的渗透率尚在起步阶段。近年来，随着国家对节能减排和治理大气污染的力度不断加大，相关支持供热计量和建筑节能及环境治理的产业政策不断出台，给供热计量及供热节能相关企业带来了难得的历史机遇和广阔的发展空间。
    三、 股价催化剂及风险提示
    催化剂：阶梯水价制度、建筑节能减排政策继续推进风险提示：政策执行力度不达预期。
    四、 盈利预测与投资建议
    公司原以机械表和智能基表为主，未来几年逐渐向单价和利润率更高的成表拓展，目前正在推广的工业大表（市场空间20 亿）、热表等设备方面也逐渐打开新的市场空间。继续维持“强烈推荐”的投资评级，预计14-16 年EPS 分别为0.54、0.70、0.90 元，合理估值区间14.58-17.28 元。