战略转型效果逐步体现，管理层增持和要约收购小天鹅彰显信心美的已经形成了有效的激励体制，管理效率高，执行力和学习能力强，诸多优秀企业基因保障公司战略转型顺利完成。公司正在整合物流体系，推进线上和智能家电战略，我们预计未来几年成果将逐步体现。同时公告在8 月1日前完成对小天鹅20%股份的要约收购，加之前期主要管理层分别陆续大额增持上市公司股份，均彰显了美的对未来发展的信心。
    估值：维持盈利预测和25.5 元的目标价
    我们维持公司2014-16 年2.35/2.85/3.32 元的EPS 预测，基于瑞银VCAM 现金流贴现模型(WACC 假设为9.8%)，维持25.50 元的目标价，并重申“买入”的投资评级。