公司1-6月建筑业务新签合同额7200亿元，同比增长9.7%，增速仍然不高，其中6月份单月新签合同额2142亿元，同比下滑2.05%，相比4、5月份1.12%和10.04%的增速，出现了负增长。
    2. 新开工面积增速下滑。公司1-6月新开工面积为16009万平方米，同比增长33.5%，增速相比1-5月略有下滑，其中6月份新开工面积为2561万平米，同比下降2.55%，相比5月份单月同比20%以上的增速出现下滑。
    3. 地产销售继续下滑。公司1-6月地产销售额为682亿元，同比下降13.4%；销售面积为527万平方米，同比下降21.0%，下滑幅度变化不大。我们估计其中6月份中海地产和中建地产销售额分别为116亿和24亿。
    4. 估值及盈利预测。公司新签订单额有所波动，新开工面积增速趋于平缓，开工趋势尚可，地产业务销售额延续下滑趋势，但对公司未来的业绩不会产生巨大影响。我们预计公司2014-2015年EPS分别为0.78元和0.94元，目前估值为14年3.65倍，给予公司14年5倍PE，目标价3.90元，维持"买入"评级。
    5. 风险提示：地产销售低于预期，开工低于预期。