运价总体有所改善
    公司高附加值货种比例提升带
    单位运价上升。公司2014 年上半年平均运价为528 元/吨，同比提升3.5%，其中2014Q2 单季度运价为569 元/吨，环比提升16.3%，同比提升1.5%。
    从货运量看，重吊船和半潜船货运量同比仍增长较快，分别提升62.5%和52.6%
    木材船和沥青船较2013 年有所恢复，货运量同比增长14.5%和10.2%，随着公司对老旧多用途船的淘汰，多用途船货运量同比有所回落，正是由于老旧船舶的淘汰，公司运输货物的综合附加值有所提升。
    
 公司业绩改善部分原因自于资产处置
    从业绩快报我们可以得知公司扣非后业绩仍未亏损，主要原因我们预计仍是回程市场的亏损BDI 持续低迷，散货船仍亏损，公司二季度以及半年报业绩扭亏为盈部分自于资产处置带的非经常损益，航运主业仍处于艰难运作中。
    
 预计公司2014 年EPS 为0.031 元/股公司老旧船舶的退出以及2.8 万DWT 重吊船交付有利于提升公司综合盈利能力中国制造“走出去”进程加快以及深海油气田开发需求旺盛，预计公司特种船队未盈利逐步得到改善坚定看好公司长期发展，给予“买入”评级。
    
 风险提示
    新船交付进度低预期航运市场复苏乏力导回程大幅亏损油价由于地缘治飙升。