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>> 海通证券-中远航运(600428)1季报点评-140430
上传日期:   2014/4/30 大小:   196KB
格式:   pdf  共4页 来源:   
评级:   增持 作者:   姜明
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    事件: 
    公司披露1季报:货运量同比下滑9%至342万吨,周转量下滑5.2%,收入下滑4.13%至16.7亿,扣非净利润-1530万,同比改善67.2%,净利润同比改善70.9%至-1312万元,符合市场预期。
     点评: 
    多用途运力占比高,1季度表现平淡拖累业绩:中远航运是世界上最大、经营船型最多的专业特种船运输公司,包括:杂货、多用途、重吊、半潜、滚装、汽车、木材、沥青八大船型。按2013年底载重吨计,公司多用途(含杂货)占比47%、重吊21%、木材20%、半潜7%、沥青4%、汽车2%(注:滚装船采用租赁运营),多用途(含杂货)占比极高(合计占全球船队4.3%,居于首位),而1季度该细分市场表现平淡,完成货量126万吨,同比下滑23%,一定程度拖累公司业绩表现。
 
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