投资要点：
    上调评级至“增持 ”，上调目标价至27元
    维持2014 年盈利预测至0.90 元，看好公司长期成长性，渠道拓展进程以及出场价格提升速度有望超出此前预期，上调2015-2016 年盈利预测至1.14/1.49 元（+0.02/+0.11 元），未来三年净利润复合增速32.3%。综合考虑公司业绩增长与长期成长空间，对比行业平均估值给予一定溢价，给予目标价27 元，对应2014 年30xPE，PEG 0.9，上调至“增持”评级。
    品牌建设成效有望在三季度集中体现
    公司品牌建设厚积薄发，在保温杯细分市场成为国内优势龙头品牌，多方面因素协同作用将助公司前期投入成效集中在三季度体现：1）募投项目产能二至三季度释放，满足前期订单需求提升市场份额；2）公司进入三年提价周期，三季度所有产品提价8-10%；3）2014 年公司新增户外渠道和婴童渠道，通过和中高端品牌合作将提升公司产品形象，合作也有望在三季度取得实质进展。
    行业仍处成长阶段，新增需求潜力巨大
    保温杯环保、健康、时尚的特性符合中国消费发展趋势。除了保有量提升带来销量增长之外，来自老龄化、户外活动/旅游增加、食品安全重视程度提高、户外亲子活动频率提高，都将催生保温杯新增需求。中国保温杯市场仍有非常广阔的发展空间，而人们对健康、饮水安全的重视将加速催化需求的增长。
    催化剂：产品出厂价提价顺利；母婴与户外渠道合作落地风险：品牌建设效果低于预期；行业竞争环境恶化