核心观点：
    再融资顺利获批
    公司今日公告了非公开发行预案获批公告，称中国证监会发行审核委员会对公司非公开发行A 股股票的申请进行了审核，会议审核结果通过了公司的再融资方案。在同批提交再融资预案的房地产企业中，获批进度较快。在股价低于发行价格的状态下，阳光城并未下调发行价格，仍维持11.38元的发行价格不变，这体现出了管理层对于公司未来发展的充足的信心。
    主业可持续增长
    作为龙头高成长房企，阳光城14 年的销售成绩领先市场，公司截止目前签约90 亿，上半年估计100 亿左右，同比增长30%，三季度推盘量较大，在未来政策面放松以及基本面好转的支持下，销售增速有望进一步提升。
    投资减速，保障资金链安全
    进入14 年，公司没有在地价持续上升的阶段盲目获取项目，而是加强现金流管理，审慎投资，由于出色的行业遇见能力，在再融资的支持下，公司有望降低净负债水平，在良好的现金流管理以及投资控制的情况下，未来有余力完成更加合理的区域布局和深耕战略。
    预计14、15 年EPS 分别为1.22、1.83 元（未考虑增发影响），维持“买入”评级。
    公司再融资预案获得证监会发审委批准，方案获批将会有效降低公司财务杠杆水平，对于增发价格的坚持，也体现出了管理层对于公司未来成长的信心。基本面转好预期以及公司自身的努力下，股价具备上升动力。
    风险提示
    全国范围内房地产基本面持续低迷，影响公司销售水平。