高管参与认购资产管理计划，拟二级市场增持不超过1%股份
    公司公告控股股东一致行动人华康资产管理计划，于6月11日通过二级市场增持公司股份40.29万股，占总股本的0.0969%。同时管理计划拟在未来12个月内增持不超过1%的股份（含本次已增持股份）。
    ?24名高管参与管理计划，激励僵局有望打破
    管理计划系康缘药业及控股股东的高管团队以自有资金认购，并由基金公司按1:1.5比例提供配套融资认购成立，总金额7500万元，专项用于以集中竞价方式在二级市场购买公司股票。基于长期可持续发展考虑，公司曾探索高管团队分享公司发展的新路径，目前尚未取得明确进展。此次高管团队参与的增持计划，有望打破僵局，实质性解决激励问题。
    ?银杏二萜内酯推广加速，热毒宁调价短期出台概率不大
    银杏二萜内酯物价备案、医保等工作加速推进，截至目前已完成9省市的物价备案工作。5月份吉林省中标价624元/支，价格维护良好，符合公司预期。3.5期临床已收录4000多病例，实验证明了银杏二萜内酯相对于金纳多的优效性，目前其他银杏内酯制剂尚无法做到。热毒宁一季度终端实现接近50%增长，预计其价格调整短期内落地可能性较小，通过公司的积极沟通，热毒宁的药物经济学评价、获得奖项等均得到监管部门认可，预计降幅较为有限。
    ?维持盈利预测及评级，建议积极关注
    维持未来三年EPS分别为0.92/1.15/1.45元的盈利预测，目前股价对应14年34倍PE，维持“谨慎增持”评级。管理计划二级市场增持有望打破激励僵局，核心产品热毒宁终端保持快速增长，银杏二萜内酯市场加速拓展，下半年基药招标的展开也将对公司业绩形成正向驱动力，建议投资者积极关注。
    ?风险提示
    最高零售价下调风险；再融资审批风险；中药注射剂政策风险。