销售环比上升：2014年5月，公司销售面21.2万平方米，同比下降11.67%，环比上升26.95%；销售金额26.2亿元，同比下降9.34%，环比上升12.45%。尽管公司5月份销售环比回升，但销售面积和销售金额连续5月同比下滑，目前公司存货约500亿，年内去化压力仍比较大。 
    销售均价同比涨幅呈下降趋势：5月份公司销售均价为12358元/平方米，同比上涨2.63%，环比下降11.42%；2014年1-5月销售均价13243元/平方米，同比上升2.52%，从1月份到5月份，公司销售均价同比涨幅总体呈下降趋势。 
     5月新增2个项目：5月份公司新增2个项目，分别位于杭州和沈阳，两个项目占地面积12.95万平方米，容积率面积36.15万平方米，楼面均价2496元/平方米。5月份公司新增项目容积率面积大于销售面积。从去年12月份以来公司已经在沈阳新增3个项目。 
     盈利预测和投资评级：预计公司2014-2016年每股收益分别为0.79元、0.93元、1.12元。按6月6日公司收盘价8.37元，公司2014-2016年PE分别为11x、9x、7x，处于行业平均水平。绝对估值方面，公司当前RNAV为12.49元/股，对当前股价折让32.99%。维持公司“增持”评级。