事项：近期我们调研了鼎龙股份，与公司高管交流了公司目前生产经营情况和未来发展规划。
    平安观点:
    深耕打印耗材市场，积极进军 CMP 抛光材料公司于2012 年收购南通龙翔化工51%股权，2012 收购珠海名图20%股权，2013 年收购珠海名图剩余80%股权，2014 年收购科力莱51%股权，通过内涵式增长与兼并收购等外延式增长并重的发展策略，公司已成为从电荷调节剂、载体、高端显色剂、颜料→彩色聚合碳粉→再生硒鼓（卡匣）的全球耗材生产商中产品体系较全、技术跨度最大的以技术为基础的市场导向型供应商。
    公司通过前期化学碳粉、电荷调节剂等项目已打造优秀的技术研发团队，通过所掌握的前沿高分子合成技术、分散技术、表面活性剂复配等共性技术，从目前的电子成像显像信息化学品行业向市场空间更为巨大的微电子材料及精密加工材料行业进行自然延伸和拓展。公司正在研发用于集成电路芯片和蓝宝石化学机械抛光的抛光垫（简称CMP抛光垫），并完成蓝宝石抛光用抛光液项目前期工作。
    电荷调节剂业务 2014 年以稳定为主
    公司电荷调节剂以追求利润为主，不会刻意追求市场份额而降低价格，汇率变动对公司电荷调节剂盈利有一定影响，目前公司电荷调节剂毛利率与2013 年同期基本持平，稳定在50%左右水平，未来公司电荷调节剂业务以稳定为主。
    彩色碳粉 2014~2015 年逐步放量
    彩色碳粉需求增速为 10~20%，兼容碳粉由于对原装粉有替代，需求增速更快。鼎龙股份、三菱化学、还有另外几家小规模生产企业，供应格局较为垄断，未来三菱化学短期也不会扩张。公司目前彩色碳粉大约60~70%是HP 打印机系列，30~40%是非HP 打印机系列，未来非HP 打印机系列型号占比会逐步提高。目前，公司彩粉产品已经全面进入珠海天威飞马、纳思达、珠海名图、科力莱以及北京莱盛公司等众多业内知名下游硒鼓（卡匣）生产商及渠道商，与多家客户形成战略合作关系并成为其彩粉产品的第一供应商，市场占有率逐季提升，全面推动了彩粉产品的进口替代。