报告摘要：
     上调进口彩色碳粉关税表明国家层面支持彩色碳粉国产化，利于国产的碳粉推广。海关将彩色碳粉的进口关税由5%上调至8%，有利于国产彩粉的推广应用，将促进国产彩色耗材产业的发展，这也表明国家层面在支持彩色碳粉的国产化。彩色碳粉联盟基本涵盖了打印耗材所有产品，公司彩色碳粉与联盟企业的OPC 鼓、芯片、充电辊、显影辊、刮刀、胶件等适配性取得进展，未来计划组建联盟技术中心，我们认为产业链合作预期强烈。
     国外打印市场、复印机领域的拓展和产业链整合提升盈利，受益国家信息安全进程。13 年是公司彩粉投产的第一年，国内激光打印机客户经过一年拓展后14 年彩粉将实现翻倍增长。预计14 年公司在国外激光打印市场（欧美市场）的拓展、复印机领域彩色碳粉的拓展预计将取得突破，载体也即将投产；此外产业链整合使得硒鼓与彩色碳粉具备协同效应，将受益于彩色碳粉带来盈利和成长性的提升。同时公司作为国内首家实现彩色碳粉规模化生产的企业，未来将受益于网络安全和信息化进程中的打印耗材的国产化。
     进军抛光耗材百亿元市场。抛光耗材下游蓝宝石和芯片市场和成长空间巨大（蓝宝石抛光耗材未来潜在市场百亿，现有芯片抛光耗材市场15 亿美金），和彩色碳粉一样具有高壁垒、高盈利能力的特点（全球90%芯片和蓝宝石用抛光垫被陶氏垄断，60%的抛光液市场被卡博特占据），我们看好14 年公司在该领域技术和市场的突破，有望再造一个鼎龙。
     未来三年业绩复合增速71%，化工新材料首选标的，建议现价关注。
    我们预计公司14-16 年EPS 分别为0.37、0.57 和0.85 元，目前估值对应14 年32 倍，14 年业绩翻倍以上增长，未来三年业绩复合增速71%，我们认为是目前化工新材料首选标的，建议现价关注。