一、事件概述
    公司董事会会议审议通过了《关于签订的议案》，委托区域面积约119 平方公里，起步区不少于10 平方公里。委托区域新产生的收入的区级地方留成部分按照约定比例作为偿还乙方垫付的投资成本及投资回报的资金来源，新产生的收入包括税收收入、土地使用权出让收入及双方确认的其他收入。委托年限、回报资金来源的比例及结算事宜另行签署补充协议。
    二、分析与判断
    首次进入一线城市建设园区，公司扩张能力凸显
    公司以环北京经济圈为核心，逐渐扩张至包含长三角和中部多地区的21 个工业园区，在数量达到较高水平时，公司开始注重质的提高。本次与北京市房山区人民政府签订协议合作开发房山区张坊镇119 平方公里的区域，是公司首个在一线城市经营的园区项目，并且是在寸土寸金的首都北京进行如此大规模的圈地，凸显出公司扩张能力的提升。
    首都政府招商引资并不困难，或更看重公司园区规划方面的经验与成果北京市占据大量优势资源招商引资并不困难，各产业园区基本均为政府或政府旗下公司自己主导，这是首次与外地企业合作，选择华夏幸福或是其更看重公司在园区规划方面的经验与成果，是对公司园区建设工作的认可。但其在招商上的条件设置较公司其他园区有所不同，公司与张坊镇人民政府共同负责招商引资工作，双方均可推荐引进符合条件的优质项目入区投资建设，显示出拥有资源优势下政府的强势。
    公司园区内住宅等建设用地开发将获得较其他园区更高收益，并提升品牌价值虽然与其他区域相比，政府的地位更加强势，但坐拥首都的资源优势，园区招商引资更加容易；且公司获得了在北京市廉价获取大量土地的可能性，在北京强劲刚需带动下，未来公司将在园区住宅等建设用地开发上将取得较高收益；且在北京拥有园区开发的成功经验，对公司品牌价值的提升非常有利。
    京津冀协调发展与城镇化的直接受益者
    公司在环北京经济圈内拥有多个在建和拟建的园区，而环北京经济圈是北京市人口和产业溢出的首选地带，公司是京津冀协同发展的直接受益者。此次直接进军京津冀核心区北京市内，彰显了公司异地复制能力的提升。公司以园区为平台，提供多样化服务，预计未来收入将更加多元化，由开发商转型为城镇化和现代工业化的引导者。
    三、盈利预测与投资建议
    预计2014-2015 年EPS 分别为2.76 元和3.75 元。对应PE 分别为10X 和7X。给予“强烈推荐”评级。
    四、风险提示：
    地产销售低于预期，经济下滑导致招商进度放缓。