报告摘要： 
    截至2013 年底，公司的管道燃气用户总数已达167.80 万户， 其中深圳市130.42 万户，异地37.38 万户。2013 年，公司共销售天然气13.82 亿立方米，其中异地销售3.08 亿立方米。  
    截至目前，公司已经分别与深圳钰湖电力、宝昌电力等6 家电厂签订了共9 项供气协议，每年供应天然气40.72 亿立方米， 占原计划供气总量的101.8%。  
    公司的液化石油气批发和瓶装业务虽有所下降，但仍将保有相当的市场份额，是公司业务的重要组成部分。  公司构建以管道燃气为主导，液化石油气批发、液化石油气零售为两翼的产业结构；积极向上下游产业链拓展延伸，增强公司的抗风险能力；积极进行跨地区扩张，保证公司长期、持续、快速发展，使公司成为中国最专业的城市清洁能源运营商。  
    展望后市，公司天然气销售量增长确定，居民用气价格存在上调空间，其他相关业务将有序推进。基于上述判断，维持对公司2014、2015 和2016 年的业绩预测（暂不考虑股本增加），每股收益分别为0.39 元、0.45 元和0.53 元。维持对公司股票"增持"的投资评级。  
    风险提示：公司管道气的销售定价存在一定的不确定性，由此将影响对公司的预期业绩。