报告摘要：
    2013 年，公司实现营业收入85.75 亿元，同比下降4.39%，实现净利润7.07 亿元，同比增长33.80%，每股收益0.36 元。公司的分配预案：每10 股派发红利1.43 元（含税）。
    管道燃气实现收入43.32 亿元，同比增长17.32%；石油气批发实现收入24.26 亿元，同比下降32.63%；瓶装石油气实现收入6.72 亿元，同比下降20.32%。
    销售管道气13.01 亿立方米，同比增长20.69%；其中电厂销售3.65 亿立方米，同比增长45.52%。管道气用户数达到167.80 万户，净增加18.81 万户，其中新增商业用户1128 户，工业用户188 户；管道气实现毛利11.87 亿元，同比增长18.65%。
    公司石油气批发量为42.06 万吨，同比下降29.68%，毛利为0.64亿元，同比下降22.89%；瓶装石油气用户总数104.92 万户，同比增长6.47%，毛利为1.29 亿元，同比下降17.40。
    展望后市，公司2014 年经营目标：天然气销售量15.5 亿立方米，液化石油气销售量40 万吨。基于上述判断，对公司2014、2015和2016 年的业绩预测（暂不考虑股本增加），每股收益分别为0.39 元、0.45 元和0.53 元。维持对公司股票“谨慎推荐”的投资评级。
    风险提示：公司管道气的销售定价存在一定的不确定性，由此将影响对公司的预期业绩。