特高压网内交 流审批及建设进度或进一步加速，平高电气充分受益，维持?增持?评级及21.0 元目标，目标价对应2014-2015 年PE 分别
    为31.8 倍和21.2 倍。 2014 年5 月17 日国家发改委、能源局和环境保护部对大气污染防治工作进行全面部署，明确要求进一步扩大北电
    南送、西电东送规模，并加快重点输电通道建设，由此我们预计蒙西～天津南等12 条电力外输通建设进度或进一步加快，预计到2017 年底全部建成投运，平高电气充分受益。
    一改此前?逐条审批、逐条建设?的历史，我们预计此次?十二条通道?（包含四交四直）将一次准予、批量建设，预计到2017 年底全部建成投运。《能源大气方案》要求到2017 年底向京津冀鲁、长三角、珠三角等三区域新增送电规模6800 万千瓦，这意味着国家能源局在2014 年年初提出的蒙西～天津南、等 ?十二条输电通道?需要在2017 年以前建成投运。考虑到时间的紧迫性，我们预计国家能源局或将进一步加快《加快电网建设落实大气污染防治行动计划实施方案》等配套政策的制定和发布进度，并伴随一次性对?十二条通道?的开展前期工作准予。
    盈利预测：2014 年4 月1 日公司公告对平高集团定向增发3.19 亿股完成，考虑拟注入资产增厚业绩和股本摊薄，上调公司2014-2015 年EPS 分别至0.66 元和0.99 元（此前摊薄后分别为0.58 元、0.94 元）。
    催化剂：《加快电网建设落实大气污染防治行动计划实施方案》等配套政策的发布。