事项：
    业内盛传中国移动下文暂停了各省公司关于缓存类产品的招标，市场担忧网宿CATM 业务有可能出现大幅下滑，为此公司在5 月18 日下午召开电话会，就公司CATM 产品的组成和发展情况进行了介绍，也阐述了中国移动暂停缓存和自建CDN 所带来的有可能的影响。
    评论：
    移动暂停招标短期不影响2014 年的业绩，中期来看影响有限。中国移动只是处于全局规划考虑，暂停了缓存类产品招标，不影响现有CATM 合同执行，不影响今年业绩。从2013 年收入中CATM 收入占比约10%，缓存类业务收入占比约5%，即使这部分业务最终停止，对公司整体业绩影响不大。
    流量疏导需求增加，中移动只是改变与第三方CDN 厂商的商业模式，并无新的技术方案满足互通流量需求。中移动从全网发展考虑出发，未来希望全网规划CDN 和互通流量引导等问题，借助政府本次净网行动，暂停了各省缓存产品的采购，但其4G 用户高速发展将会持续带来互联互通流量增长，对于网间流量的疏导的需求持续更加，未来中移动有可能采用新的商业模式与CDN 厂商合作，换种模式来满足流量需求。网宿仍将受益于中移动的高速的4G 用户增长。
    CATM 产品线日益完善，未来来自运营商的收入将会保持持续增长。
    CATM 业务包括缓存类、动态加速类、手机加速类和增值服务类。我们认为，随着中国移动的4G 用户高速增长，其网外的内容引入流量和其自有业务网外拓展都需要依靠第三方CDN 厂商的服务配合。网宿来自运营商的业务也将会持续高增长。
    OTT 视频业务与云计算、云存储带来的CDN 业务需求的高速增长。随着互联网视频公司开始揭开4K 视频大战，同时传统电视台都把在线新媒体作为发展重点，OTT 视频流量将会大幅增加，拉动CDN 业务高速增长，如U-cloud、青云等中型云计算公司都在批发网宿的CDN 服务，国内云计算公司已经成为了网宿针对中小企业业务批发的关键性渠道。
    风险因素：未来CDN 边缘节点下沉到手机、路由器和机顶盒等终端设备中，CDN 行业面临新竞争，移动4G 用户增长不及预期。
    维持“买入”评级。中国依然处于互联网流量高速增长的初期阶段，公司已成为国内最大的专业CDN 厂商且在业内竞争力和发展速度持续领先，公司依然是随着互联网高速成长的A 股最好标的之一。维持公司2014-2016 年EPS 为3.01/5.00/7.93 元的预测，维持目标价174 元，维持“买入”评级。