事件： 
    公司4月26日公布2014 年一季报。2014 年1-3 月实现营业收入21.4 亿元，同比上升32.7%；归属净利润-4.3 亿元， 同比亏损增加2530 万元，亏损额略有增加；毛利率为11.4%，同比提高3.6 个百分点；经营活动产生现金流2.4 亿元， 同比增加3.6 亿元；实现摊薄每股收益-0.32 元。 
    点评： 
    1.毛利率回暖，收入创近三年最好开局 
    公司一季度综合毛利率由上年同期7.9%上升到11.4%，提高3.6 个百分点。公司产能绝大部分位于中国北方地区，受寒冷天气及春节影响，一季度仅占公司全年销售收入10%左右。2014 年1 季度公司营业收入为21.4 亿元，创近三年来新高。我们认为伴随2、3 季度水泥旺季来临 ，加之供给收缩，2014 年公司业绩较2013 年有望继续好转。