公司公布 13 年年报及14 年1 季报：1 季度表观利润增长8.1%，扣除税率因素实际利润增长21%。东富龙后续的成长来自于近年研发新产品的投放（灌装联动线、全自动配液系统以及智能灯检机等）、外延并购（驭发及德惠等），试探性切入器械领域，我们认为后续仍有外延布局。预计未来3 年复合利润增速22%。
     13 年年报业绩符合预期：13 年实现收入、净利润10.2 亿元和2.66 亿元，同比分别增长24.2%和14.2%，实现EPS 1.28 元符合预期；每股经营净现金高达1.63 元。主营冻干机系列的母公司实现收入8.4 亿元、净利润2.7 亿元，同比分别增长18.7%和19.9%。冻干机毛利率提升驱动整体毛利率同比提升2.1 个百分点。报告期投入研发费用7432 万元，同比大幅增加59%，管理费率同比提升3.1 个百分点。期末账上现金高达20.8 亿元。存货9.4 亿元，较期初增加3.8 亿元，其中发出商品5 亿元，较期初增加3 亿元。
     14Q1 净利润实际增速21%：14 年Q1 实现收入、净利润3 亿元和6822 万元，同比分别增长17.3%和8.1%，实现EPS 0.33 元，由于母公司高新技术企业证书到期，咱按25%计提所得税（预计年内取得高新技术证书，14 年全年按照15%税率调整），若调整可比税率，14Q1 净利润同比实际增长21%。
     关注新产品及外延性发展：公司近年积极投入研发，开发了包括灌装联动线、全自动配液系统以及智能灯检机等具有较大市场空间、技术领先的产品，这些产品预计14 年开始新增订单将有爆发式增长；同时，通过并购方式切入水针联动线、净化空调及设备领域，确保在新版GMP 认证大潮完成后冻干系统新增订单减少的背景下公司整体收入能够保持稳定增长；同时，通过参、控股典范医疗和建中医疗切入医疗器械领域，我们认为公司未来在医疗器械及制药装备领域仍会有并购预期。
     2013 年分产品方面：
     冻干系统化趋势继续：冻干系统实现收入5.24 亿元，同比增长63%；冻干机实现收入2.19 亿元，同比下降33.7%。冻干系统毛利率54.8%，显著高于单机的46.4%。难能可贵的是，系统和单机的毛利率同比提升了2.4ppt；