归属于上市公司股东的净利润同比增长0%-20%
    公司发布2014 年一季报预告，公司一季度归属于上市公司股东净利润同比增长约0%-20%，非经常性损益约为192.5 万元。我们估算公司收入增速约为20%，利润增速为15%左右，扣非后利润增速13%左右。
    14 年收入有望维持稳定增长
    我们估算公司13 年订单有望约13 亿元，同比12 年持平。我们认为公司14年冻干系统将因新版GMP 认证结束而略有下滑，但公司新产品智能灯检机等经过市场培育有望放量，全年新增订单仍有望维持13 亿元。我们预计公司14 年收入增速有望达到20%以上。
    看好公司外延拓展的能力
    我们认为公司14 年并购步伐有望加快，医疗器械领域将布局于医用耗材、诊断试剂以及家用保健器械等。德惠净化空调业务与驭发水针生产线业务显示了公司优秀的外延能力。我们看好公司向医疗器械领域拓展，相信公司有能力把冻干机的成功复制到医疗器械产品，未来发展前景广阔。
    估值：目标价48 元，重申“买入”评级
    我们根据瑞银VCAM 估值工具（WACC 9.6%）得到目标价48 元，重申“买入”。