事件
    海格通信4 月21 日晚发布公告，公司与科立讯公司主要股东付文良、付文英、谢越芳签订《 关于科立讯通信股份有限公司股权转让及增资合作之框架协议》，由后者对科立讯公司资产及股权（目前注册资本7500万，16 名股东，付文良个人控股55.73%）进行整合后，直接或间接向海格通信转让其持有的标的公司股权，或采用海格通信增资的方式，最终使公司持有标的公司约70%股权。
    此次公告仅为框架性协议，双方约定，于本协议生效之日起【210 天】之内为独家谈判期。
    2．我们的分析与判断：
    （一）携手深圳科立讯、强化海格数字集群终端短板 ，“承联＋科立讯”合璧打造从系统到终端的强劲专网实力。此次收购的科立讯，拥有PDT 、DMR 、dPMR 全系列成熟的终端产品，恰恰可以强化海格数字集群业务板块的终端短板，通过“承联＋科立讯”合璧打造从系统到终端的专网实力，实现“1＋1>2”的整合效果。2013 年，科立讯与国际市场份额领先的数字集群终端供应商——英国赛普乐公司在DMR 终端领域进行ODM 合作，国内唯一；2014 年一季度，已开始成功为英国赛普乐提供了首批 DMR 手持台、 DMR 车载台与车载台与 DMR 中转台 ，产品的可靠性和能均全面达到或超过了国际先进水平。
    （二）科立讯较强的国内外渠道实力，或给海格未来其他业务拓展带来额外附加值。
    3．投资建议
    维持此前对公司2014～15 年的盈利预测，预计包含怡创科技并表
    后，2014～2015 年的收入分别为31.03 亿（＋84.15%）、38.33 亿（+23.54%），归属母公司股东的净利润分别为5.66 亿（＋76.88%）、7.24 亿（+27.87%），2014～2015 年每股EPS 分别为0.85、1.09 元。
    对公司中长期发展前景看好，维持“推荐”评级；基于公司历史估值水平，维持此前给予公司对应14 年PE35 倍/29.75 元的合理估值。