业绩靓丽 收益质量良好。13年实现营收210.60亿，增74.38%；归属净利润27.15亿，同比增52.21%。每股收益2.05元，业绩靓丽。
    加权平均净资产收益率44.01%。拟向全体股东每10股派1.5元。 新城及城市地产业务均实现销售明显增长。公司销售共计374.24 亿，增长77.07%。产业新城业务销售311.86亿元。城市地产销售59.16亿元，其他业务（物业、酒店）销售3.22亿元，分别较去年同期增幅达68.16%及192.73%。各项业务销售及结转增幅明显。 负债率偏低 费用控制水平提升。资产负债率较12年末下降1.96个百分点。扣除预收账款后资产负债率仅39.35%，负债水平在行业中偏低。13 年度公司结算口径管理费用率、营销费用率分别为 5.46%和 4.15%，均低于 2012 年费用率，费用控制水平提升。 新拓展园区4个 战略布局初见雏形。年内新拓展4个园区，委托开发建设面积共计达到约91平方公里。新增签约入园企业60 家，新增签约投资额 395 亿元。截止报告期末，公司期末储备开发用地规划建筑面积 779 万平方米。后续持续较快发展得以保障。 预计14年销售仍能实现较快增长。公司预计 2014 年销售额500 亿元，销售同比增幅预计达33.7%。目标完成可能性较高。 估值与投资建议。公司园区开发能力在行业中领先，园区带动配套住宅销售需求，模式优势突出。城市地产业务也发展良好，业绩增长及毛利率令投资者满意。同时受益于京津冀一体化带来的机遇。看好公司未来持续较快的发展前期。预测14年--16年EPS分别为2.84元，3.82元和4.97元，对应当前股价PE分别为10.5倍，8倍和6倍。维持公司"推荐"投资评级。 风险提示。市场流动性意外收紧 园区开发及政策风险