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>> 海通证券-华夏幸福(600340)2013年报点评:走在推动中国产业升级的最前沿-140417
上传日期:   2014/4/17 大小:   237KB
格式:   pdf 来源:   
评级:   买入 作者:   涂力磊,贾亚童
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    事件:
    报告期内,公司实现营业收入210.60亿元,比上年同期增长74.38%;实现营业利润35.81亿元,同比增长42.38%;实现归属于母公司所有者的净利润27.15亿元,同比增长52.21%。公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.50元(含税)。
    投资建议:
    公司秉承“推动中国产业升级”的伟大使命,始终坚持“打造产业新城,建设幸福城市” 的发展战略,努力使所开发的区域“经济发展、社会和谐、人民幸福”,致力于成为引领全球产业升级与城市发展的产业新城运营商。报告期内,公司销售额共计374.24亿元,较上年同期增长77.07%。公司预计2014年的销售额为500亿元,预计园区住宅配套、城市地产施工面积合计约2219.6万平方米,预计竣工面积合计约308.3万平方米。公司属环首都经济圈最大受益标的,未来发展规模和速度有望因此而极大程度提升。预计公司2014和2015年每股收益分别是2.74和3.35元。截至4月16日,公司股价29.97元对应2014和2015年PE在10.94和8.95倍。考虑公司产业地产模式A股唯一,业绩锁定增速和锁定程度业内排名优异,给予公司2014年14倍市盈率,对应股价38.36元,维持“买入”评级。
    主要内容:
    1. 公司业务经营保持稳健。报告期内,公司实现营业收入210.60亿元,比上年同期增长74.38%;实现营业利润35.81亿元,同比增长42.38%;实现归属于母公司所有者的净利润27.15亿元,同比增长52.21%。公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.50元(含税)。
    
 
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