■事件：下属公司固安华夏幸福基业与京东签订京东华北订单处理中心库房合作合同 ,项目位于固安新兴产业示范区，库房建筑面积26 万平米，一期18 万平米，二期8 万平米，租赁期限2015 年至2024 年，一、二期合计租金总额7.1 亿元。
    京东公司是中国领先的综合网络零售企业，电商业务实现全国布局，公司与其合作双方的战略合作可实现资源与能力的优势互补。
    ■本协议将为固安园区引入电子商务和现代物流服务：本次合作是公司与电商龙头的首次实践，一方面可以直接为公司贡献落地投资额及租金收益；另一方面也为固安园区提供电子商务与现代物流的相关服务。此外，由于仓储物流仍属于劳动密集型行业，其也能为公司的园区住宅创造潜在需求。
    ■公司有望和京东公司深度合作：我们预计该协议只是公司与京东公司合作的第一步，未来公司其他产业新城均有望复制并推广电子商务业务，另一方面公司有可能与京东公司共同建立电子商务产业基地、发起设立电商产业基金、联合拓展新园区等其他合作模式。
    ■投资建议：买入-A，强烈推荐。公司产业新城聚焦核心城市圈战略，顺应了中国城市圈的发展规律，其在地产开发方面实现轻资产运行超级大盘，非地产业务、招商引资不断创新升级。将长期享受新型城镇化的改革红利，预计2014 至15 年EPS 分别为3.08 和4.14 元，维持6个月目标价37.2 元，相当于2014 年12X 的PE。
    ■风险提示：京津冀融合进度低于预期，房地产政策、货币政策大幅变化