投资要点
    近日，我们调研了莱美药业，与公司就两个潜力大品种的市场推进工作进行了交流，总体来说，我们认为公司在埃索美拉唑成功获批及收购获得乌体林斯两个潜力大品种下，其产品线有了明显优化，随着两个潜力品种陆续进入放量周期，公司中长期前景值得关注。
    埃索美拉唑短期仍以市场开拓为主，招标后有望逐步实现放量。近日，公司重磅首仿品种埃索美拉唑已通过新版GMP 认证，但由于该品种申报新药时厂址在老厂区，因此还需要做一次厂址变更，预计5 月份有望正式生产，6 月份开始正式上市销售。在市场准备工作上，公司产品是首仿，在定价上采取了较高的定价策略（约阿斯利康价格的95%，略低于阿斯利康，比其他国产的PPI 口服制剂价格高）；在销售计划方面，公司主要采取精细化的招商模式，去年春节前后就已开始密集调研遴选，在经销商选择标准上会注重选择具备较强消化道产品推广经验和渠道掌控能力的经销商，并将考核指标落实到终端医院，对已顺利进院并展开销售医院的考核指标要求是第一个完整年度的市场份额要达到该院PPI 用药金额的5%以上，但具体销售进度仍取决于各省非基药招标开展情况。总体来说，我们认为埃索美拉唑作为重磅的PPI 口服制剂品种，在原研企业阿斯利康多年的学术教育下已打下良好的市场基础，公司该品种在完成各省招标后有望逐步实现放量，短中期来看，我们认为其他生产厂家该品种口服制剂的申报进度都不快，预计未来3-5 年保持双寡头垄断格局的概率较大，也为公司该品种快速占领市场提供了有力条件。