事件： 
    2014年第一季度收入同比增13.82%，归属母公司净利润同比增12.71%。营业收入3.04亿元，同比增13.82%；归属母公司净利润3244.20万元，同比增12.71%。每股收益0.24元。2014年1-6月净利润同比增幅：0-30%。
    点评： 
    一季度业绩平稳增长。公司2014年第一季度业绩增速平稳，低于全年业绩增速主要原因在于：（1）一季度相对来说是淡季；（2）第一季度电动自行车总成业务进展情况低于全年的预期。预计汽车定转子产品全年需求增速10%左右；电动自行车销售收入增长情况将决定公司全年利润增长情况，我们暂时维持电动自行车全年增长30%的预期。
    综合毛利率同比提升。2014年第一季度公司主营业务毛利率22.85%，同比提升1.73个百分点，环比略降0.53个百分点，主要原因在于2013年初公司硅钢库存较多，造成当年一季度原材料成本较高。