结论与建议：
    2013 年公司实现营收44.23 亿元，净利润7.71 亿元，YOY 增长26.7%和35.4%，每股EPS 1.11 元，业绩表现符合预期。公司是国内软件和系统集成的龙头企业，利用“云计算、物联网、移动互联、大资料＂等技术，积极进行产品和业务模式创新。在先后签约前海和重庆永州的基础上，14 年将全面布局“智慧城市＂项目。公司坚持“内生+外延＂发展战略，并购威锐达100%股权项目已经证监会审核通过，14 年外延式增长依旧值得期待。
    我们预计公司2014-2015 年实现净利润10.84 亿元和14.76 亿元，YOY+41%和36%，按最新股本计算，每股EPS 为1.50 元和2.05 元，P/E 为28 倍和20倍。维持“买入＂投资建议，目标价51 元（15 年25 倍P/E）。
     13 年净利增35%：2013 年公司实现营收44.23 亿元，YOY 增长26.7%，净利润7.71 亿元，YOY 增长35.4%，每股EPS 1.11 元，业绩表现符合预期。其中，4Q 营收和净利分别为18.92 亿元和3.13 亿元，YOY 增长32.4%和43.7%，利润增速环比有所明显提升。公司13 年利润分配预案为每10股转增10 股派2 元现金。
     软体收入增长74%，综合毛利率创历史新高：13 年公司签订专案合同总额48.87 亿元，YOY 增长23.13%，较12 年4.2%的增速有明显回升。分产品看，系统集成收入28.56 亿元，YOY 增长16.7%，增速放缓；技术服务收入7.13 亿元，YOY 增长41.8%；软体收入7.84 亿元，YOY 增长74%，增速较之前有明显的提升，营收占比由前一年的12.9%提高至17.7%。毛利率较高的软体和技术服务收入占比提升，使得综合毛利率水准提升2.64 个百分点至33.97%，为历史最好水准，我们认为未来公司毛利率仍有提升空间。
     金融行业收入增长35%：分行业看，13 年公司金融行业收入22.4 亿元，YOY 增长35.4%，保持领先；通信、电力水利铁路交通、石油化工行业收入增速超过20%；政府行业、电脑服务、制造业和其他收入增速均超过10%。
     积极布局智慧城市，坚持产品和业务模式创新：公司先后与前海深港合作区和重庆永州签约，就智慧城市建设进行合作，14 年公司更将全面布局智慧城市项目。公司利用“云计算、物联网、移动互联、大资料＂等技术，结合传统的金融、医疗等行业，积极进行产品和业务模式创新，推出“健康宝＂、“微信银行＂等创新产品和业务模式，并积极地将原有软体产品由PC 端向移动终端移植，为客户提供更好的产品和服务。此外，公司继续坚持内生和外延相结合的发展战略，收购风电机组监测系统商威锐达100%股权的项目已获证监会审核通过，14 年外延式并购依旧值得期待。
     盈利预测：我们预计公司2014-2015 年实现净利润10.84 亿元和14.76亿元，YOY+41%和36%，按最新股本计算，每股EPS 为1.50 元和2.05 元，P/E 为28 倍和20 倍