4 月12 日，金螳螂公布2013 年年报：报告期内，公司实现营业收入184.14 亿元，同比增长32.08%，实现归属于上市公司股东净利润15.64 亿元，同比增长40.68%，按期末股本摊薄后每股收益1.33 元。
    利润分配预案为：以2013 年12 月31 日的公司总股本为基数，向全体股东每10 股派发现金红利2.00 元（含税），以资本公积金向全体股东每10 股转增5 股。
    经营分析
    业绩符合预期，保持稳健增长：1、报告期内，公司收入、利润保持较快增长，符合此前市场预期；2、13 年，经济下行，政府楼堂馆所停建，地产调控延续，龙头装饰公司延续了快速增长过程，再一次验证了龙头公司已经具备了一定抵御周期波动的能力。
    盈利能力稳步上升：1、报告期内，公司毛利率为17.75%，同比增加0.60%，这一方面源于装饰业务毛利率继续提升，一方面源于高毛利设计业务快速增长，占比的提升；2、费用率方面，由于报告期内新增合并HBA，使得销售费用率、管理费用率有所上升，上升幅度为0.06%、0.36%，在12 年底，公司发行债券以及新增借款，使得13 年财务费用率同样有所增加，由12 年的-0.30%变为13 年的0.05%；3、公司净利率为8.62%，同比增加0.62%。
    现金流充裕：1、报告期内，公司经营性现金流净额10.0 亿，比上年同期增长29.16%，保持较快增长；2、从收现比指标看，报告期内，公司收现比为0.80，同比增加0.04；3、目前公司账上资金36 亿元，考虑到公司使用部分资金购买银行理财产品，说明公司资金流情况良好，现有资金完全可以支撑起当前项目周转。
    看好公司未来发展
    在手订单支撑后续增长：13 年，公司新签订单242.38 亿元，同比增长42.92%，高于公司收入增速，截止报告期末，在手订单161 亿元，同比增长73.12%，大量在手订单保证了公司后续增长。
    加强管理、控制成本、重视人才、求新求变：1、信息化为公司快速发展奠定了基础，公司在信息化方面仍将加大投入，打造均质化管理，进一步提升管理效率和管理半径；2、公司后续一方面加强在供应链管理上创新，一方面加强技术研发创新，通过供应链以及新技术的推广使用进一步降低成本；3、目前公司人员总数已经达到11645 人，后续将进一步优化考评体系，保证核心人才持续竞争力；4、公司目前也在求新求变，在经营计划中提到，加强业务模式创新，利用市场影响力与第三方金融机构合作，发挥资金对业务的杠杆作用，另一方面要跨界学习，“大、云、平、移”（大数据、云计算、平台管理、移动互联网）的管理理念，适应装饰行业未来发展理念。
    投资建议
    在目前时点，市场一方面仍旧关心龙头公司订单增长能否持续；另一方面，市场关注龙头公司新业务、新模式未来落地情况。2、针对市场第一个担心，订单方面，从近期与装饰龙头沟通情况来看，订单情况依然良好，业绩方面，从年报到一季报业绩预告情况看，龙头公司业绩仍旧保持较快增长。从地产调控政策来看，近期国家地产调控政策有些放松，如已经放开地产再融资，国家未来调控更强调市场化手段，从长期看，对装饰行业虽构不成重大利好，但至少说明在政策方面也不会比之前更差。3、针对第二个市场关心问题，装饰龙头公司都在积极推进新模式，集体参与创新，思考未来发展方向并付出实践，相信凭借出众管理能力和多年发展积累的资源，有望找到符合行业未来发展的新模式，新领域，而一旦有所突破，不仅解决了市场第二个关心问题，也解决了市场对于第一个问题的质疑。
    预计金螳螂2014-2016 年EPS 分别为1.81、2.35、2.89 元，分别对应10、8、6 倍估值水平，维持“买入”评级。