业绩简评
    2013 年公司实现营收116.23 亿元，同比增速53.85%；归属母公司净利润2.00 亿元，同比增速59.6%，对应EPS0.21 元，基本符合我们的预期。
    经营分析
    业绩增长主要来自于深度380 平台、供应链金融业务增长：深度380 平台：2013 年业务量为45 亿元，同比增长67%，我们判断，增长主要来自于新业务拓展以及13 年再投资设立或并购42 家项目公司。
    供应链金融服务： 2013 年业务为1.09 亿元，同比增速53%，这主要由于在小贷业务注册资本增长的条件下（2012 年2 亿元增加至目前的7亿元），公司大力开拓业务所致。
    此外，我们判断，公司13 年定增6.1 亿元通过节省财务费用也有助于业绩增长。
    380 平台和供应链金融业务仍是主要增长点：
    深度380 平台：快消品牌对于渠道整合决定了380 平台的长期成长性；我们认为，380 平台正处于快速发展期，考虑到公司业务开拓的较强执行力并且13 年新投资的42 家公司将在14 年体现出其全年的业务量，预计380 平台14 年业务量有望达到85 亿元，同比增速90%。
    供应链金融服务：考虑到小贷行业的旺盛需求，以及目前较最大贷款余额10.5 亿元尚有较大增长空间，预计该业务仍将快速发展，预计14年主营收入将从13 年1.1 亿元增至1.8 亿元，同比增长64%。
    股权激励确保业绩无忧：2013 年11 月公司通过股权激励方案，行权目标2014-2015 年净利润不低于2.28 亿元、2.96 亿元，并且本次激励实施对象较多，总共314 人，我们认为，该方案的实施有助于提升业绩的确定性。
    盈利调整与投资建议
    我们预测公司2014-2016EPS 分别为0.25 元、0.33 元、0.44 元，同比增速22.9%、32.0%、34.2%，目前对应估值 30×14PE，23×15PE，17×16PE，维持“增持”评级。