事项：
    近期，中信证券交运/互联网物流研究团队实地调研了唐山港集团股份有限公司，与公司管理层就公司的业务经营和未来发展等情况进行了沟通和交流。我们整理纪要如下：调研要点：
    公司毛利率提升，主要源于挖潜提效
    2013年，公司收入同比增长15%，归属上市公司股东净利润增长37%，毛利率提升明显。公司总体毛利率超过40%，港口装卸业务毛利率达到48%，几乎是国内港口的最高水平。
    公司毛利率提升，主要来自挖潜提效。通过对港区资源进行统筹利用，提升了装卸效率。具体有以下几个方面的措施。
    （1）调整泊位资源，增加装卸泊位。将原来靠拖轮、工作船的泊位，调整出来用作停靠矿石粉船舶的装卸泊位。这项措施，每年约增加190万吨的吞吐量，约5000万左右收入。
    （2）提升专业化运作水平，提升泊位利用率。大能力泊位停靠大船，小能力泊位停靠小船，依靠专业的调度系统合理安排泊位的利用。这项措施，每年约提升吞吐量超过500万吨，增加收入超过1亿元。
    （3）增加门机资源配置，充分提升装卸效率。目前，公司拥有门机约60多台，2014年计划新增18台，包括部分置换的门机。
    （4）按周转率，合理分布堆场位置。将周转快的货物放在码头前沿堆场，周转慢的可以离码头远一些，降低倒运成本。
    物流金融业务成为创新业务亮点
    公司去年成立唐山港国贸投资有限公司，突破传统港口装卸理念，探索物流增值服务和临港加工业务模式，推动业务关口向物流供应链上下游拓展，向现代物流供应链服务商转变，开展个性化、全程化、全方位的综合物流金融增值业务。2013年，公司与60多家客户建立了长期、稳固的合作关系，实现收入超过7000多万元。
    36-40#煤炭泊位力争年底达产
    36-40#煤炭专业码头是公司目前的主要资本支出项目，建成后主要货种为进口焦煤、出口动力煤等，预计进口焦煤运量为2300万吨，出口动力煤运量为3300万吨，合计吞吐量为5600万吨。公司于2013年开始建设36-40#煤炭专业化泊位，该项目建成后将很大程度上提高公司煤炭作业的专业化和集约化水平，促进港区功能布局的优化整合。该项目力争在2014年11月底达产。公司也在积极争取加快非公开发行，推进资金筹集的进度。