公司拟实行“合伙人计划”，核心人才分享公司成长
    公司公告拟实行“合伙人计划”。“合伙人计划”指核心人才作为合伙人股东与公司共同投资设立新医院，新医院达到一定盈利水平后，公司通过发行股份、支付现金或两者结合等方式，以公允价格收购合伙人持有的医院股权。通过实施“合伙人计划”，核心人才将成为新医院股东，分享医院成长。
    “合伙人计划”实现激励机制创新，公司新医院有望加速成长
    公司始终重视人力资本，引入多位国内眼科大家，并通过股权激励等多重措施促进人才队伍的建设。我们认为“合伙人计划”是公司激励机制上的又一创新，从根本上激发人才的能动性，将促进公司大量新医院未来加速度过培育期，尽早盈利。
    核心竞争力不断强化，公司有望发展为顶尖眼科机构
    公司成立11 年来，不仅规模快速扩张，业绩快速增长，更实现了人力资本不断强化，业务经营不断升级。核心竞争力持续强化帮助公司建立了广阔的成长空间。我们预计未来几年公司准分子业务仍将维持20%的快速增长；视光业务渐入佳境，逐渐成长为公司第一大业务；眼底病、眼部整形等领域快速推进，公司有望成长为国内顶尖的眼科医疗机构。
    估值：目标价49 元，维持“买入”评级
    我们维持盈利预测不变，预计公司2014-16 年EPS 分别为0.69/0.88/1.10 元，根据瑞银VCAM （WACC9.1%）得到目标价49 元，维持“买入”评级。