事件：
    公司公布2013 年年报，全年度实现营业收入29.33 亿元，同比增长29.67%；营业利润13.35 亿元，同比增长45.50%；利润总额14.02 亿元，同比增长44.14%；归属母公司净利润10.39 亿元（EPS 为0.9277 元），同比增长47.47%。
    其中第四季度实现营业收入7.07 亿元，同比下降12.33%；营业利润2.54亿元，同比下降10.39%；利润总额3.21 亿元，同比下降4.63%；归属母公司净利润2.50 亿元，同比增长2.77%。2013 年度的利润分配方案为每10 股派发现金红利1.5 元（含税）。
    点评：
    我们认为“商铺及配套物业销售”收入的同比大幅下滑是造成下半年（尤其第四季度）收入利润增速与上半年相比有明显差距的主要原因。
    一、第四季度收入下滑，利润微增
    分季度来看，四个季度营业总收入分别同比增长51.39%、86.89%、12.07%、-12.33%，归属母公司净利润分别同比增长88.47%、101.22%、24.33%、2.77%。
    我们认为 “商铺及配套物业销售”收入的同比大幅下滑是造成下半年（尤其第四季度）收入利润增速与上半年相比有明显差距的主要原因。