事件：
    3月27日晚科华恒盛发布2013年报：公司实现营业收入10.14亿元，同比增长8.59%；实现归属于上市公司股东的净利润1.14亿元，同比增长20.38%；归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润9877万元，同比增长12.82%。EPS0.51元。公司拟每10股派现金1.5元（含税）。
    公司签署协议以受让及增资的方式取得深圳康必达51%股权。
    点评：
    新能源与数据中心业务放量，成为新增长引擎。2013 年公司从单纯产品销售向产品+技术的资源整合服务转型，同时产品结构向大功率倾斜，公司整体毛利率同比提升3.34 个百分点至35.33%。公司传统主业信息化UPS 收入同比下降9.1%，毛利率同比提升2.63 个点；工业动力用UPS 回暖，收入同比增25.01%，毛利率同比提升0.68个点。受益去年国内光伏市场需求大幅增长以及公司数据中心市场开拓，公司新能源及数据中心产品收入分别同比大幅增长285.69%和131.57%，毛利率分别达46.16%和37.77%，成为公司新的增长引擎。
    项目拓展顺利，数据中心综合服务商转型效果初显。云计算、大数据、物联网、新一代通信网络以及智慧城市带动数据中心投资、升级高峰。公司利用在UPS 行业多年的技术和客户积累，推出云动力绿色数据中心解决方案，并专门设立数据中心产品销售子公司。2013年公司数据中心产品成功运用于中移动、上海电信、凤凰传媒、华北油田、贵阳高等法院、云南边防、新疆地税、北大附小等重大项目和样板工程，获得行业和客户的广泛认可。未来三年，中国数据中心市场规模近3800 亿元，公司不仅受益UPS 设备销售市场，还可享受数据中心一体化电源解决方案更大的市场空间、服务附加值和毛利水平。
    收购深圳康必达51%股权，向工控节能外延式扩张。公司收购康必达51%股权，产业链将延伸至工控节能新领域。康必达智能化能源管理系统综合解决方案已成功广泛应用于石化、有色冶金、煤炭水泥、发电、机场港口及军工、市政工程等多个行业，客户涵盖中石油、中石化、神华等大型央企。公司可与康必达在渠道、目标客户实现资源共享，优化产品结构，提升抵御风险、持续盈利能力。康必达原股东承诺14-16 年净利润不低于人民币2125、2656、3320 万元。预计增厚公司14-16 年EPS 0.05、0.06、0.08 元。
    盈利预测与估值。预计公司14-16 年摊薄EPS 分别为0.71、0.88、1.11 元，对应PE 分别为23、18、15 倍，维持“强烈推荐”评级。
    风险提示：行业竞争加剧风险、原材料价格波动风险。