研报下载就选股票报告网
您好,欢迎来到股票分析报告网!登录   忘记密码   注册
>> 申银万国-人福医药(600079):重点投入医疗服务整合项目,给予12个月目标价39元-140327
上传日期:   2014/3/27 大小:   233KB
格式:   pdf 来源:   
评级:   买入 作者:   罗佳荣
下载权限:   无限制-登录即可下载
以 22.44 元/股定向发行1.14 亿股,控股股东、高管同时巨额现金参与。公司近期公告向控股股东当代科技等特定对象定向增发预案,当代科技、汇添富基金、兴业全球基金、王学海先生(董事长)、李杰先生(总裁)分别以现金15 亿、8 亿、2 亿、3000 万、2000 万认购约6684 万股、 3565 万股、891 万股、134 万股和89 万股,发行价格定为前20 个交易日交易均价的90%,即22.44元。所有参与此次增发的对象均须锁定三年。当代科技持股比例由17.07%提升至24.46%,算上高管等一致行动人的持股,当代科技实际持有公司27%~28%的股权,是非常理想的持股比例,与流通股东利益趋向一致,打开公司市值增长空间。公司获得25.5 亿现金注入,资产负债率从2013 年底47.66%降低至30.36%,为公司抓住医药产业整合时机奠定了资金基础。
    募集资金重点投向医疗服务整合项目,有望成为湖北本地重要的医疗整合平台。募集资金重点投向医疗服务整合项目和国内外大型并购项目,我们判断,公司通过3-5 年外延整合有望拥有20 家左右医院,成为湖北本地重要的医疗整合平台。医疗服务的整合方向:1)职工医院、区域性医院的改制与并购;2)公立医院整体托管,供应链管理;3)与公立医院特色科室合作设立大专科:生殖中心、美容中心等。我们认为,公司涉足医疗服务产业整合具备明显竞争优势:1)湖北当地最大的医药企业,近年政府大力扶持,人脉资源广阔;2)仅次于国控湖北本地第二大医药商业公司,巴瑞医疗诊断试剂业务,湖北本省多地工业投资:现有产业资源能够很好与医疗产业做对接。
    宜昌人福麻醉药:调整营销架构重点拓展新产品、新科室。宜昌人福今年重点调整营销架构拓展新产品、新科室:1、当前公司麻醉药销售人员约1500人,今年预计新增约300 人,重点加强三级以下医院营销布局,争取每个重点县均有人员覆盖;2、差异化产品重点拓展ICU、疼痛、外科、骨科、妇科等。
    2014 年在调整营销架构的同时,麻醉药收入增速保持在20%左右。2013 年宜昌人福普药业务收入约3.5 亿,2014 年重点调整产品结构,希望普药业务能够实现扭亏为盈。
    
 
Copyright © 2005 - 2021 Nxny.com All Rights Reserved 备案号:蜀ICP备15031742号-1