投资要点
    业绩概要：八一钢铁公布2013年报，全年公司共实现销售收入232亿元，同比下降12.8%；归属上市公司股东净利润0.33 亿元，相比2012 年追溯合并南疆钢铁后的净利润扭亏，2012 年追溯合并调整后的净利润为-0.26亿元；2013 年EPS 0.04 元，四个季度 EPS 分别为0.07元、 0.01元、0.06元、 -0.10元；
    经营状况：全年公司生产钢771 万吨，钢材728 万吨，同比分别增长2.12%、1.11%；销售建材374.5万吨、板材340.3 万吨，同比增长6.0%、12.9%。结合年报数据折算吨钢售价3143 元/吨，吨钢成本2888元/吨，吨钢毛利255 元/吨，同比分别上升-512 元/吨、-507 元/吨和-5 元/吨。公司业绩主要受南疆钢铁影响，南疆钢铁2013 年处于试生产阶段，产量偏低未能摊薄固定成本，导致其13 年亏损2.7 亿元。分产品来看，公司高线、螺纹毛利率分别下降5.5、3.8 个百分点至3.0%、11.8%，热轧则同比上升5 个百分点至9.4%，反映疆内板材供需环境优于长材，这与近年在新疆投产的钢材产能主要集中在长材有关；财务分析：公司13 年毛利率8.0%，同比上升1.0%；期间费用率7.2%，同比上升1.0%；净利润率0.1%，同比下降0.4%；ROE0.9%，同比下降5.1%；单季主要财务指标如下：
    13年Q1-Q4毛利率：9.7%、7.6%、7.5%、7.6%；
    13年Q1-Q4期间费用率： 8.0%、7.0%、5.9%、8.4%；
    13年Q1-Q4所得税费用率：31.6%、75.7%、28.2%、7.0%。