投资要点：
    博彦科技公告以现金9016 万元收购上海泓智信息100%股权。泓智信息成立于2007 年，总部设在上海，服务于金融机构和政府部门，业务包含大数据应用、咨询服务、软件产品及IT 服务、应用软件开发、运营服务等。
    2014 年首笔外延扩张实现。2013年12月25日深度报告《中国式并购经过斟酌》中，根据塔塔咨询Infosys选择金融行业服务商、咨询商、其它地域IT服务商作为并购标的，推测博彦科技未来的外延扩张方向可能来自细分行业信息化、其它地域的IT 服务或咨询服务。泓智信息主要在金融行业开展业务，符合我们推断。2013 年5 月公司公告拟收购柯莱特，主要目标资产即为从事金融信息化的赞同科技，并购泓智信息完成金融领域重要布局。投资者可根据首席运营官马强“2014 年将会是并购大年”的媒体调研表述，观察公司更多外延扩张。
    标的公司人均效率高。泓智信息的人均收入为27 万元，人均利润为6 万元，与A 股效率最高的IT 服务公司汉得信息、海隆软件接近。根据其网站，成熟的基础数据平台、历史库数据管理平台、统一报表平台、ODS 系统、绩效管理系统和会计系统表明它是提供基于产品的IT 服务商，因而人均效率高。
    协同性在于开发能力共享。标的的互联网开发和IT 服务能力提供新的市场方向，博彦科技的技术实力帮助标的建立适合银行业的大数据平台和模型。
    维持“增持”评级。预计2013-2015 年净利润为1.28、1.92、2.47亿元，考虑到增发稀释2014-2015 年每股收益，每股收益为0.85、1.16、1.49元（见表2），维持“增持”评级。