投资要点
    事项：2013 年实现营业收入9.65 亿元，较上年增长22.27%；利润总额为1.45亿元，同比增长14.40%；实现归属于母公司的净利润1.24 亿元，增长13.45%,实现归属上市公司股东扣除非后净利润1.16 亿元，同比增长15.16%。业绩增长符合预期。
    平安观点:
    业绩增长符合预期，公司未来集中优势重点发展五大产业。
    2013 年公司实现营收同比增长22.27%，扣除非后净利润同比增长15.16%，业绩增长符合预期，在原有主营业务液晶材料不景气的情况下，公司实现营收和利润的增长，主要源于立足以化学合成为核心的技术优势，不断拓展新业务领域。目前已形成液晶材料、OLED 材料、医药产品、环保材料、专项化学用品五大业务领域，其中在2013 年环保材料和专项化学品同比实现较大幅度增长。
    预计在未来2 年内，医药产品、OLED 材料也将成为公司利润增长点。
    2014 年环保材料业绩将继续实现大幅增长。公司和下游客户合作的“年产850 吨V-1 产品项目”在2013 年中期投产，V-1 属于新型环保材料，在全球环保趋严的背景下，未来应用前景广阔， 2013 年实现效益1503 万元；预计2014年V-1 产品对贡献业绩有望实现大幅增长，同时公司有望完成横向相关业务的拓展，未来环保材料将成为公司发展一大亮点。
    OLED、专项化学品和医药产品业务进展有条不紊。由于LG、三星等企业不断技术改造，产品良率的不断提高。DisplaySearch 预测， 2014 年后市场将开始AMOLED 电视面板的生产，据了解公司提早布局的OLED 业务目前进展顺利，预计2 年内将逐步贡献业绩；公司在专项化学品业务不断有新的产品推出，同时实现了生产一批储备一批的目标，预计未来2 年内公司将不断推出新的专项精细化工产品；公司利用核心技术优势及专业团队研发在医药产品业务积极布局，公司医药业务发展前景可期。
    盈利预测及风险提示。公司利用核心技术优势实施多元战略，开展医药业务、环保材料材料等五大业务均具有良好发展潜力，看好公司发展前景。预计公司2014~2016 年EPS 分别为0.62、0.79、1.01 元，昨日收盘价对应2014~2016年21.3、16.8 和13.1 倍市盈率，维持“推荐”评级。风险提示：公司产品下游复苏程度大幅低于预期，新产品项目进程低于预期。