投资要点
    业绩快报：收入略增利润略降
    公司公告业绩快报，全年收入增长4.22%至7.11 亿，归属股东净利润下降2.33%为5091 万元，eps0.17 元，符合3 季报公开预期。
    业务结构分化：传统稳定，新印刷转型阵痛，互联网售彩大幅增长得益于全国彩票销售额的快速增长，预计在传统的彩票印刷业务上收入依然保持了10%以上的稳定增长，也是净利润的最大基石。
    拉低收入增长的最大部分来自子公司北京鸿博昊天，因厂房搬迁影响开工导致收入大幅下降，同时影响净利润，2014 年将回归正轨。
    酒包印刷收入在前期已经达到预期收入的基础上仍有明显增长，2014 年的重点是节支增利。智能卡业务将持续参与各银行招投标，收入有望稳步向上。
    在行业发力及自身营销双拉动的背景下，结合半年报数据，我们预计互联网售彩销量及净利润较去年有200%-300%的增长。
    盈利预测及估值
    鸿博股份当前最大亮点仍然是互联网售彩业务，2014 年是体育赛事大年+移动互联网浪潮，双引擎拉动下公司的彩票销量有望翻倍，我们对此持续看好。
    待年报详细数据公布后再调整盈利预测，维持14-15 年eps0.30 元和0.43 元的判断，维持买入评级。