事件：
    公司公布半年报：2013 年上半年实现营业收入3.89 亿元，同比增长25.7%；归属于母公司所有者净利润2643 万元，同比增长13.7%，扣非后归属于母公司所有者净利润2770 万元，同比增长20.4%；EPS 0.0886 元。
    点评：随着公司募投项目的实施，规模化效应逐步体现，业绩符合我们预期上半年公司营业收入为3.9 亿元，同比增长26%。二季度单季营业收入2.26亿元，同比增长35%，环比增长38%，较一季度显著改善。从产品结构看，热敏纸票证业务实现营收1.5 亿元，同比增长15%，普通纸票证业务实现营收1.4 亿元，同比增长12%，包装办公用纸实现营收5452 万元，同比增长51%，包括彩票无纸化代销在内的其他业务营业收入3566 万元，同比大幅增长233%。
    公司上半年平均毛利率同比下降0.7 个百分点，主要原因为毛利率相对较低的新兴业务增速高于毛利率较高的热敏票证业务，产品结构变化所导致。公司二季度通过费用的控制调整，营业利润率较一季度得到明显改善。
    公司营业、管理费用优化提高营业利润率约2.4 个百分点，表明公司前期投入项目的规模化效应正在逐步体现。由于上半年公司应收账款大幅增长90%，坏账减值准备计提增加部分对冲费用缩减带来的利润率的提升，上半年净利率同比下降0.7 个百分点。
    事件：
    公司公布半年报：2013 年上半年实现营业收入3.89 亿元，同比增长25.7%；归属于母公司所有者净利润2643 万元，同比增长13.7%，扣非后归属于母公司所有者净利润2770 万元，同比增长20.4%；EPS 0.0886 元。
    点评：随着公司募投项目的实施，规模化效应逐步体现，业绩符合我们预期上半年公司营业收入为3.9 亿元，同比增长26%。二季度单季营业收入2.26亿元，同比增长35%，环比增长38%，较一季度显著改善。从产品结构看，热敏纸票证业务实现营收1.5 亿元，同比增长15%，普通纸票证业务实现营收1.4 亿元，同比增长12%，包装办公用纸实现营收5452 万元，同比增长51%，包括彩票无纸化代销在内的其他业务营业收入3566 万元，同比大幅增长233%。
    公司上半年平均毛利率同比下降0.7 个百分点，主要原因为毛利率相对较低的新兴业务增速高于毛利率较高的热敏票证业务，产品结构变化所导致。公司二季度通过费用的控制调整，营业利润率较一季度得到明显改善。
    公司营业、管理费用优化提高营业利润率约2.4 个百分点，表明公司前期投入项目的规模化效应正在逐步体现。由于上半年公司应收账款大幅增长90%，坏账减值准备计提增加部分对冲费用缩减带来的利润率的提升，上半年净利率同比下降0.7 个百分点。